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　　保健品之新★◈ღ◈：新群体★◈ღ◈。消费群体年轻化与下沉化趋势明显★◈ღ◈，女性★◈ღ◈、Z世代及宠物主成为核心增量人群不朽情缘试玩入口★◈ღ◈，其中31-40岁消费者占比最高★◈ღ◈，24-30岁增速最快不朽情缘试玩入口★◈ღ◈，下沉市场消费者占比提升不朽情缘试玩入口★◈ღ◈，低线城市成为高潜用户★◈ღ◈。

　　1.食品安全问题★◈ღ◈；保健品产品主打健康和保健功效★◈ღ◈，加工生产过程中需要严格控制★◈ღ◈，如果出现较多不良反应或者食品安全事故★◈ღ◈，会对公司形象产品负面影响不朽情缘试玩入口★◈ღ◈。

　　2.原材料波动风险★◈ღ◈：公司上游以鱼油★◈ღ◈、明胶等原材料为主★◈ღ◈，若原材料价格继续上涨将侵蚀公司盈利能力★◈ღ◈，可能对公司净利润产生较大影响★◈ღ◈。

　　3.经济不及预期★◈ღ◈：如果欧美需求疲软★◈ღ◈，国内出口回落★◈ღ◈，或者国内经济疲软★◈ღ◈，居民消费力下降★◈ღ◈，居民对保健类可选食品的购买欲望下降★◈ღ◈，将会影响保健品公司收入★◈ღ◈。

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　　安雅泽★◈ღ◈：食品饮料行业首席分析师★◈ღ◈，英国莱斯特大学经济学硕士★◈ღ◈；专注于食品饮料各细分行业研究保健品★◈ღ◈。★◈ღ◈，10年证券从业经验★◈ღ◈。 2019 年金麒麟新锐分析师奖（食品饮料行业）★◈ღ◈， 2020年金融界.慧眼最佳分析师第三名（食品饮料行业）不朽情缘★◈ღ◈，★◈ღ◈，wind最佳分析师第四名（食品饮料行业） ★◈ღ◈。

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